Es un verbo irreal que se usa como juego para preguntar por la primera persona del singular del presente de indicativo y que el incauto que acepte diga yo olitupeo sin darse cuenta de que olitupeo se puede reanalizar como olí tu peo (= olí tu pedo).
Variantes: holitupear.
Más información
• El recurso utilizado en el juego se conoce como calambur.
DiccET 
Un pensamiento en “olitupear”